建材、建筑及基建公募REITS周报：玻璃库存显著去化 旧改政策或促进消费建材需求

　　广义基建维持高增速，“中特估”板块回调后已有较高配置性价比。
　　2023 年1-6 月，广义/狭义基建投资累计同比+11%/+7%，单6 月同比+12%/+6%，环比+2/+2pcts。23 年6 月，电热燃水/交运仓储/水利公共/教育/卫生投资单月同比+26%/+22%/-1%/-1%/-9%，环比-10/+19/-4/-4/-3pcts；其中，23 年前6 月铁路运输业投资累计同比+21%，单6 月同比+31%，环比+8pcts。
　　广义基建中，电热燃水和交运仓储单月增速较高，是带动基建投资增速保持高景气度的主要原因。
　　基建投资增速保持高增长，景气度仍处于高位，判断“稳增长”仍然是23 年的主基调。自“中特估”提出以来，政策正有力推动中央企业做大做强，对于建筑央企而言，其并购重组资源整合尤其是集团内部未上市优质资产证券化未来可期。建筑央企集团持续市场化有利于经营质量提升，当前建筑央企板块经过前期回调，已有较高性价比，建议关注：铁科轨道、中国交建、中国化学、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国中冶、中国电建、中国能建。
　　玻璃库存连续两周大幅去化，旧改政策或促进消费建材需求复苏。
　　本周玻璃行业库存为4751 万重箱，环比-9%，库存已连续两周大幅去化。2023年1-6 月，房地产竣工面积累计同比+19%，单6 月同比+15%，环比-9pcts。竣工单月增速保持两位增长，或由于此前“保交房”资金支持政策以及房企再融资放开政策等逐步助力房企改善资金状况，使其“保交付”能力改善。若后续资金支持政策能持续落地，房地产竣工端或将迎来修复。地产链中，竣工环节的周期品最优，建议关注旗滨集团。
　　7 月18 日，商务部网站发布《商务部等13 部门关于促进家居消费若干措施的通知》，在大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消费条件、着力优化消费环境四个方面提出11 条相关措施，其中提到“促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设等政策衔接配合协同发力”“支持旧房装修，开展促消费活动”，或对消费建材需求形成拉动，促进复苏。
　　7 月21 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措；多渠道筹措改造资金，高效综合利用土地资源，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与。城中村改造或将带动防水材料、保温材料、涂料、管道等建材产品的需求，对新房市场需求行程一定补充。
　　建议关注三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、亚士创能等。
　　投资建议：持续关注建筑央企（当前回调较为充分，“中特估”投资仍将持续演绎）、铁科轨道（“一带一路”板块最强音）、华铁应急（看好设备租赁赛道，顺周期下重资产行业弹性较大）、鸿路钢构（重点推荐，订单产量增长强劲，需求弱复苏下看好公司业绩弹性）、旗滨集团（浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性）。建议关注：青松建化、鲁阳节能、科顺股份、金螳螂、雪峰科技、新疆交建。
　　风险分析：基建投资不及预期；地产投资大幅下滑；原材料价格上涨。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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