红周刊 记者 | 周月明
在新三板精选层挂牌公司中，主营农药相关材料的颖泰生物因其营收规模排名前列而受到投资者关注。细看其业绩表现，可发现颖泰生物近些年营收和净利润增速一直在不断下滑中，至2019年甚至出现营收、净利润双降的情况。财报显示，2017年至2019年，公司营收分别为61.4亿元、62.32亿元、52.95亿元，同比增长34.71%、1.51%和-15.04%；归属母公司股东的净利润分别为2.92亿元、4.43亿元和2.82亿元，同比增长43.73%、52.07%和-36.48%。《红周刊(博客,微博)》记者核算其相关营收、采购数据，发现这本已出现下滑的经营业绩还有一定的异常，让人怀疑公司有营收虚增的嫌疑。
营收数据有较大矛盾
财报披露，2018年、2019年，颖泰生物营业收入分别为62.32亿元和52.95亿元，同期的合并现金流量表数据也显示，与营收相关的“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为55.58亿元和49.43亿元，此外，2018年、2019年公司新增加预收款分别为-1.13亿元和1.42亿元，对冲同期与现金收入相关的预收款项影响，则与2018年、2019年营收相关的现金流入56.71亿元和48.01亿元。
表1 营业收入相关数据（单位：万元）
若暂且不考虑增值税率影响，将这两年的未含税营收与现金收入数据勾稽，则2018年、2019年未含税收入要比现金收入分别多出5.62亿元和4.94亿元。理论上，2018年、2019年的应收款项应该分别至少新增5.62亿元和4.94亿元。
然而，在这两年的资产负债表中，颖泰生物的应收账款（包含坏账准备）、应收票据合计分别为16.41亿元、10.76亿元，相比上一年年末相同项数据，2018年、2019年都未增反减少了3.17亿元和5.65亿元，这一结果明显与理论新增金额存在矛盾，分别有8.79亿元和10.59亿元的差异。值得注意的是，这还是在未考虑增值税率的情况下，若考虑营收的增值税率，则此项差异还将更为明显。
虽然公司还披露了2018年应收票据背书有4.61亿元，可即使考虑到应收票据背书影响，公司仍有数亿元营收未能获得相应财务数据支撑。那么这部分营收异常金额又是如何产生的？是需要公司做更多披露和解释的。
采购数据存不小差异
除了营收方面数据有异常外，《红周刊》记者在查看颖泰生物公开发行说明书相关采购数据时，发现这方面数据也有疑问。
据颖泰生物公开发行说明书， 其2018年和2019年向前五大供应商的采购金额分别为9.61亿元和6.71亿元，占采购总额比例为22.27%和18.43%，由此可推算出这两年采购总额分别为43.15亿元和36.43亿元。而在2018年、2019年的现金流量表中，公司“购买商品、接受劳务支付的现金”分别为40.8亿元和33.15亿元，剔除当年预付款项新增加的-1.02亿元和5076万元的影响之后，则与采购相关的现金支出分别达到了41.82亿元和32.64亿元。若暂且不考虑采购的增值税情况，将未含税采购与现金支出相勾稽，可发现2018年、2019年，未含税采购要比现金支出多出1.34亿元和3.79亿元，如此情况意味着同期的资产负债表中的应付款项应该至少新增这些金额，而且这还是在未考虑增值税率的情况下，若考虑进增值税率，则新增金额还将更大。
表2 采购相关数据（单位：万元）
事实上，查看颖泰生物财报可发现，2018年、2019年的应付款项分别为15.19亿元和12.32亿元，2018年和2019年都相比上一年未增反减少了2.66亿元和2.88亿元，与理论上应该新增的金额有较大差异，分别存在4亿元和6.67亿元的差异，若考虑增值税率的影响，此项差异还会更大。那么，出现这些差异的原因是什么呢？
对于一家在新三板精选层挂牌的公司，出现如此的财务数据误差，不由让人对其信披报告质量的可靠性担忧，如此情况下，投资者又怎么敢放心投资？
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
