行业观点：
上周建筑行业涨幅1.2%，跑输沪深300指数0.7%，子行业中设计咨询表现最好。
本周话题我们关注国企改革，经济参考报报导日前征求意见的《关于中央企业创建世界一流示范企业有关事项的通知》显示，国资委选定航天科技、中石油、国家电网、三峡、国家能源集团、中移动、中航、中国建筑、中车、中广核等10家单位，进一步简政放权，示范企业可以自主决策、综合运用混改、员工持股、股权激励等各项国企改革政策，力争建设“三个领军”、“三个领先”、“三个典范”的世界一流企业，争取在3年左右时间取得显著成效。
示范企业可自主决定发展规划和年度投资计划，围绕主业开展的产业链延伸业务和商业模式创新业务，视同主业投资，在主业范围进行股权投资按年度向国资委进行事后备案。同时，实行工资预算备案制，自主编制年度工资预算，探索超额利润提成，可在工资总额中单列管理；对战略新兴产业子企业，对特殊高端人才，可实行市场化薪酬和专项奖励，工资总额单列，不纳入集团工资总额。年度工资总额在增幅不高于利润增幅范围内，由集团公司自主决策，事后备案。此外，自主审核非上市公司产权无偿划转、非公开协议转让、产权置换等事项；自主决策下属企业混改、职工持股事项，向国资委事中备案，自主审批子公司股权激励方案。
建筑公司国有成分重，利润率相对较低，经营效率有较大提升空间，“创建世界一流示范企业”是国资委开创国有企业改革发展新局面的一项重要举措，有助于提升企业活力，加快推进企业高质量发展，18年底华建集团、隧道股份(600820,股吧)的激励措施已经公布，为市场注入预期，我们认为2019年改革的举措不会缺席，减税降费、国企改革的政策和试点也会逐渐落地。
基建板块：后续跟踪的核心是表内信贷与专项债的投放，推荐业绩高增长、融资环境改善后边际变化的标的，看好中国中铁、四川路桥(600039,股吧)、苏交科(300284,股吧)、中设集团、中国建筑、上海建工(600170,股吧)、隧道股份；建议关注信用（政策预期+融资环境）边际改善最明显的民营PPP龙头东方园林(002310,股吧)、岭南股份、龙元建设(600491,股吧)。
看好专业工程板块：石油炼化投资17年开始加速，根据企业投资计划来看，景气度还在持续上升，化工投资受益17年工业企业利润增速大增，以及今年银行信贷支持实体经济融资，投资在边际改善中，煤化工受益油价上涨，煤制乙二醇投资热情高，煤制油、煤制烯烃示范项目在积极推进中，看好中国化学(601117,股吧)、东华科技(002140,股吧)、航天工程(603698,股吧)等。
家装板块：家装具有周期与成长的双重属性，现金流好，资产负债表健康，标准化家装通过产品端套餐化、材料端集采化、管理端高度信息化、营销端互联网化，着力整合分散的家装行业增加管理半径，且家装行业是家居消费的入口，如果规模能做大，就有极高的渠道价值。建议关注东易日盛（传统家装积累深厚）、金螳螂(002081,股吧)（标准化家装规模领先）。
国际工程板块：板块调整充分，估值高安全边际，充分受益“一带一路”战略推进。推荐中材国际(600970,股吧)（工程订单复苏，布局水泥窑协同处置危废空间大,俩材合并后有同业竞争资产注入预期），关注中工国际(002051,股吧)、北方国际(000065,股吧)。
核心推荐标的：
基建组合：中国中铁（18年16%增长，PE8.7X，PB0.9X，铁路建设市场占有率全国第一，建筑央企债转股第一单落地）、四川路桥（18年30%增长，PE8.9X，PB0.9X，精准扶贫标签，17年起新签订单大幅增长，业绩反转）、苏交科（18年20%增长，PE16X，中国版的AECOM，战略清晰，年初订单高速增长，未来三年20%复合增长确定性高）、中设集团（18年33%增长，PE14X。民营基建设计龙头之一，16年完成事业部制改革，员工激励全面提升，市场+细分领域拓展保障未来持续增长）、中国建筑（18年13%增长，PE6.4X，PB1.0X。
建筑央企龙头市占率不断提升，受益于基建“补短板”业务结构有望继续改善，股权激励激发活力，低估值提供安全边际）、上海建工（18年12%增长，PE9.5X,上海基建龙头国企，资产负债表质量优，地方财政实力强劲，受益长三角区域建设推进）、隧道股份（18年13%增长，PE10.1X，上海基建龙头国企，轨交、隧道工程领域竞争力强，受益长三角区域建设推进）。
